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Méthode, Taux


[En pratique] La méthode des discounted cash flow appliquée

[En pratique] La méthode des discounted cash flow appliquée

Selon la méthode des DCF, la valeur des fonds propres d'une société correspond à la somme de ses flux futurs de trésorerie disponibles, avant incidence du mode de financement, actualisés au coût moyen pondéré des capitaux engagés, minorée de l'endettement financier net (ou majorée de la trésorerie nette à la date de l'évaluation) et ceci en retenant une valeur terminale.  [...] La difficulté de la méthode réside dans le choix du flux normatif et du taux d'actualisation, la valeur terminale issue de ses éléments représentant une part importante du total de la valeur.  [...] L'avantage principal de la méthode des DCF réside dans son caractère intrinsèque prenant en comptes les fondamentaux économiques de l'entreprise. Cependant cette méthode est souvent critiquée car elle reste sensible aux hypothèses retenues, notamment sur le taux de croissance à long terme et le coût moyen pondéré du capital.  [...]

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[Défi] "J'ai eu recours au recrutement prédictif"

[Défi] "J'ai eu recours au recrutement prédictif"

Autre avantage, et de taille. un gain de temps considérable dans le processus de recrutement. Au BHV Marais, le délai de recrutement entre la diffusion de l'annonce et la signature du contrat est passé de 45 à 30 jours. Et le taux de réussite est supérieur.  [...] Le DRH observe également une meilleure productivité des employés qui affichent le plus fort taux d'adéquation avec le portrait-robot du vendeur idéal. Les vendeurs qui affichent un taux d'adéquation à 60% ou plus ont réalisé à 96% les objectifs de chiffre d'affaire tandis que ceux qui ont un taux d'adéquation entre 50% et 60% n'ont été que 85% à l'atteindre, raconte Fathallah Charef.  [...] Enfin, le DRH du BHV Marais observe un taux d'engagement plus élevé chez les employés recrutés via cette nouvelle méthode.  [...]

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IFRS 16, immobilier et contrats de location inscrits au bilan : preneurs, PREPAREZ-VOUS !

Faire passer une location qui apparaît au résultat d'exploitation, un peu plus bas, au niveau du compte de résultat, en dotations d'amortissement et frais financiers... le résultat d'exploitation sera meilleur, le résultat financier dégradé. Le ratio de rentabilité de l'activité économique va bouger, les flux de trésorerie opérationnels vont apparaître comme meilleurs.   [...] L'effet de la nouvelle norme peut être désastreux sur le ratio dette financière sur capitaux propres ou gearing, Emmanuel Paret (KPMG).  [...] Pour calculer la charge d'intérêt et le montant de la dette au bilan, il faudra choisir un taux d'actualisation. Or, la méthodologie proposée par la norme, qui consiste à retenir le taux implicite du bail, connu du bailleur, et à défaut le taux d'endettement marginal du preneur, est difficile à mettre en oeuvre, avertit Benoît Lebrun.  [...]

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Comment valoriser le stock ? | Dossier : Inventaire des stocks : comment faire concrètement ?

Comment valoriser le stock ? | Dossier : Inventaire des stocks : comment faire concrètement ?

Méthode du coût moyen pondéré, méthode Peps (premier entré, premier sorti), ou Deps (dernier entré, premier sorti). le choix d'une méthode de valorisation dépend de la nature des biens.  [...] Deuxième étape de l'inventaire. la valorisation du stock. Quelle méthode choisir pour calculer ladite valeur Faut-il opter pour le coût d'achat à rechercher dans les factures fournisseurs pour un bien individualisable, ou pour une méthode forfaitaire, comme la méthode du coût unitaire moyen pondéré (méthode CUMP) Pour la méthode Fifo (ou Peps - premier entré, premier sorti) Voire la méthode Lifo (Deps - dernier entré, premier sorti).  [...] La méthode du coût moyen pondéré sera, par exemple, privilégiée pour des matières premières dont la valeur peut être très fluctuante. Pour des biens individualisés, on choisira la méthode du coût d'achat et, pour des biens non individualisables, on privilégiera la méthode Fifo.  [...]

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[En pratique] La méthode des multiples boursiers appliquée

[En pratique] La méthode des multiples boursiers appliquée

Cette méthode de valorisation, dite des multiples boursiers, consiste à appliquer aux agrégats de la société évaluée les multiples de valorisation observés sur des sociétés cotées ayant des activités similaires. Les agrégats des sociétés côtés choisies qui sont étudiés sont également des agrégats prévisionnels provenant des prévisions des analystes du marché (note de broker).  [...] Cette méthode permet de prendre en compte l'état actuel du marché ainsi que les performances attendues du secteur (anticipés par les analystes) dans lequel se trouve la société. Néanmoins, la difficulté de cette méthode réside dans la sélection des sociétés comparables.  [...] A noter. Les multiples d'EBIT et d'EBITDA restent les deux multiples les plus utilisées par les experts indépendants et les évaluateurs. Et l'administration fiscale accepte dans le cadre de l'évaluation par la méthode des comparables boursiers d'une société non-cotée l'application d'une décote d'illiquidité de l'ordre de 20 à 30% de la valeur.  [...]

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Il est encore temps de se couvrir contre la remontée des taux d'intérêt

Il est encore temps de se couvrir contre la remontée des taux d'intérêt

La Réserve Fédérale américaine (Fed) a remonté ses taux début décembre et a annoncé plusieurs hausses au cours de l'année 2017. Or, ce qui se passe aux États-Unis impacte l'Union européenne. on estime que le taux de transmission est de 40%. Par ailleurs, la BCE a annoncé début décembre que le plan de soutien budgétaire va progressivement diminuer pour définitivement s'arrêter fin 2017.  [...] Mais ce sentiment est souvent trompeur car les entreprises empruntent le plus souvent, non pas à taux négatifs, mais à 0% (hors marges de crédit) du fait d'un plancher instauré par les banques sur les Euribor. Il est vrai que l'Euribor ne remontera en zone positive que lorsque la BCE cessera sa politique de taux négatifs, probablement pas avant 2018.  [...] Les contrats de swaps de taux d'intérêt permettent de se couvrir contre la hausse des taux lorsqu'un emprunt à taux variable a été contracté. Or, lorsque la banque a inclus un plancher sur l'Euribor pour éviter qu'il ne soit négatif, ces contrats swaps ne sont plus efficaces.  [...]

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Existence d'un groupe et qualification des conventions : le point de vue de la CNCC | Dossier : Quelques bonnes pratique...

Existence d'un groupe et qualification des conventions : le point de vue de la CNCC | Dossier : Quelques bonnes pratique...

Et pour éclairer, elle a publiée en 1990 une étude proposant des lignes directrices pour qualifier une convention conclue à l'intérieur d'un groupe.   [...] Le constat de clés ou de taux de marge différents selon les sociétés facturées, de méthodologies modifiées dans le temps ou de répartitions à l'évidence non équitables, serait susceptible de mettre en cause la qualification de la convention, faute de justification.  [...] Une telle convention ne saurait présenter par nature un caractère inhabituel dans un groupe de sociétés. CA de Versailles, 2 avril 2002, n° 003930, Sté Clos du Prieuré c/ Me Souchon ès qualité.   [...]

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Prélèvement à la source: 4 réalités qui vont agacer les dirigeants

Prélèvement à la source: 4 réalités qui vont agacer les dirigeants

Dans ce cas, l'employeur appliquera le taux correspondant à la rémunération de son employé, définie dans la grille de taux neutre (votée en loi de finances pour 2017) et similaire au taux applicable à un célibataire sans enfant. Le salarié devra le cas échéant verser à l'administration fiscale une somme correspondant à la différence entre l'application de son taux personnel de prélèvement et l'application du taux neutre.  [...] Jusqu'à un salaire mensuel imposable de 1 367 euros par mois, ce taux sera toutefois nul en métropole car, à ce niveau de revenus, les personnes ne sont pas imposables.  [...] Ce taux neutre, non choisi par le contribuable, sera également appliqué si l'administration fiscale n'est pas en mesure de communiquer un taux au collecteur, par exemple en cas de début d'activité professionnelle ainsi qu'aux personnes qui sont fiscalement à la charge de leurs parents afin qu'elles ne subissent pas un prélèvement excessif.  [...]

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Gérez votre capital immatériel

Gérez votre capital immatériel

..). Les méthodes d'évaluation doivent, dans ce cadre, exprimer le principe de pleine concurrence, standard international selon lequel une transaction intragroupe doit avoir lieu dans les mêmes conditions que celles qui auraient prévalu si les deux parties à la transaction avaient été indépendantes.  [...] .. Dans ce cadre, par rapport aux méthodes d'évaluation qui peuvent être appliquées, les conditions d'échange (prix de transaction ou taux de redevance) tiennent souvent compte de contraintes ou d'opportunités spécifiques à l'acquéreur ou au vendeur (synergies attendues, conditions de garanties ou d'exploitation spécifiques.  [...] Primo, le savoir-faire. La méthode d'argenture par électrolyse dont le brevet a été acheté par Charles Christofle au début du dix-neuvième siècle reste un process très sophistiqué et difficile à maîtriser par nos concurrents, indique la directrice financière de l'enseigne.  [...]

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Le scoring nouvelle génération

Le scoring nouvelle génération

L'enjeu pour tout dirigeant et décideur est de développer son entreprise en trouvant de nouveaux clients via des actions de prospection efficaces, mais surtout de vérifier que ses clients, une fois les contrats signés, seront bien en capacité de payer. Au quotidien, ces mêmes professionnels doivent également s'assurer que tous leurs prestataires pourront honorer leurs engagements.   [...] Les innovations technologiques permettent dorénavant de mieux ajuster les méthodes de scoring, de personnaliser la prestation selon les différentes grilles de lecture et contextes particuliers de chaque entreprise. Il s'agit de tenir compte de leur business model, de leurs perspectives commerciales ou encore de leur taux de marge.  [...] Les experts d'Ellisphere sont capables d'aller plus loin dans la reproduction des modèles décisionnels des clients, à l'intérieur de leur système d'information. Du prêt-à-porter standardisé, nous sommes passés au sur mesure. Au lieu de nous contenter de prévoir uniquement les défauts, nous sommes aujourd'hui capables de prévoir les risques, par exemple techniques explique Vincent Decugis.   [...]

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